日本失去的30年，普通人如何理财？

hello，I’m老乐，一名从业17年的CFP理财师：）

最近重新看了一遍“日本失去的30年”，感觉在某些地方和咱们高度相似。当时日本老百姓也面临长期的低利率和资产荒。

正所谓，以史为镜，可以知兴替，以邻为鉴，可以明得失。

那日本人是怎么理财的呢？其中又有哪些值得参考？今天咱们来梳理一下！

主要内容：

• 日本为啥失去30年？
• 泡沫破裂后如何理财？
• 渡边太太抱团出海

01 日本为啥失去30年？

故事要从上个世纪80年代说起。

当时日本已经是世界第二大经济体，以丰田、索尼为代表的日本公司横扫全球市场，对美国产业造成巨大冲击！

众所周知，日本在二战战败后，一直是美国罩的，大哥岂能容忍小弟爬自己头上？

1985年，美国逼迫日本签订《广场协议》，五大央行联手干预外汇市场，引导日元逐步升值。

协议签订前，美元兑日元大概是1:250。签订3个月后，就急剧下滑到1:200，1986年下滑到1:150，1987年1:120……

原来一个日本苹果卖250日元，美国人掏1美元就能买到。后来汇率变成1:120，美国人掏2美元(240日元)都买不到。

这时候会发生什么？美国人不买日本苹果了，纷纷转头去买韩国苹果，反正味道都差不多。

日本作为出口导向型国家，这就有点要命了。企业卖不出产品，纷纷减产裁员，经济居然一下子变得困难起来。

为了对冲日元升值的影响，日本只能实施宽松的货币政策。

从1985年9月至1987年3月，利率从5%逐步下调到2.5%，尝试拉动内需和投资。

可惜，天量的信贷资金并没有流入实业，反而去了股市和房地产赚快钱。

与此同时，国际资本也疯狂涌入，一起对股市楼市推波助澜。

日经指数从1985年的1.3万点，狂飙至1989年的3.89万点！

东京银座的土地100万美元一平，东京23区的地价甚至能买下整个美国！

傻子都知道，日本经济发高烧了。

花100万美元买一平米土地，只是博下一个傻子花101万美元接盘。实体经济根本无法支撑这样的涨幅！

1989年，日本央行一边加息一边削减贷款，试图抑制泡沫。

从1989年4月到1990年8月，日本累计加息350个基点，从2.5%一直加到6%，比1985年降息前还要高。

这些炒股炒房的钱都是借来的，以前一年2.5万利息，现在一年6万利息，这谁受得了？

而且银行要关水龙头了，新来的傻子想借钱接盘都借不了……

国际资本比较先知先觉，纷纷高位套现，日本人比较盲目自信，仍然沉迷在日本永远涨的美梦。

随着抛售的人越来越多，价格渐渐撑不住了。大家一起卖，反而卖不出去，价格只好一降再降，陷入恶性循环……

1990年，日本股市崩盘！1991年，日本楼市崩盘！

日本企业和老百姓的资产大幅缩水，可是债务却一分不减，并迅速把仅有的现金流吃干抹净。

日本人的暴富美梦破灭后，只能勒紧裤带过日子，叠加人口老龄化，最终变成一个低欲望社会——消费崩盘。

再看日本银行，之前放贷一时爽，现在手上全是坏账，整个信贷体系陷入瘫痪。银行和民间都没有资金，更没有信心——投资崩盘。

从此，日本经济的三驾马车——出口、消费、投资，全军覆没！

曾经赶英超美的日本，陷入一蹶不振的局面……

从1990年泡沫破裂开始，日本GDP长期保持在1%左右，远低于其他发达国家的水平。日本人的工资几乎30年没涨过。

虽然日本政府不断出台刺激措施，但是大多收效甚微。

直到2024年，日本股市和楼市才勉强回到1980年代的高位，一晃就是30年……

OK，故事讲到这里。如果你也觉得有一丝熟悉的味道，下面日本人理财的方法，不妨参考一下。

02 泡沫破裂后，日本人如何理财？

在经济泡沫破裂后，日本央行一直在下调利率。

从1990年的6%，一直降低到1995年的0.5%，再到1999年的0.03%，相当于零利率。

2016年开始实行-0.1%的负利率，直到2024年才结束负利率时代。

在这失去的30年里，日本人是如何理财的呢？

1、国内偏好稳健理财

股市崩盘、楼市崩盘，身上还背着几十年的贷款，但凡意志力薄弱一点都上天台了。

那时候的日本人普遍缺乏安全感，风险偏好明显降低，持有货币和存款的比例大涨，持有股权和基金的比例大跌。

还有一个很明显的特点，买保险的人变多了。

保险很难让你大富大贵，但胜在稳定，长期复利下来，并不比其他理财差。

在日本降息的初期，由于债券价格和利率成反比，持有债券能获得不错的收益。

但随着利率接近0，投资日本债券的性价比就不高了。

2、渡边太太抱团出海

渡边太太并不是特指某个日本人，而是对日本家庭主妇的统称，️和“中国大妈”差不多意思。

和中国大妈不一样的是，渡边太太们普遍接受过高等教育，平时聚在一起就喜欢钻研搞钱。

大家纷纷吐槽日本的理财收益太低，其中脑子灵活的太太们就想到一个好主意——既然日本利率这么低，为啥不借钱去国外投资？

说干就干，这就是大名鼎鼎的“日元套息交易”！

举个例子，太太们先从日本银行借1%的贷款，然后兑换成美元，再去美国投资5%的债券。只要汇率不发生大的波动，轻轻松松套息4%！

渡边太太曾一度占据日本外汇保证金市场近1/3的成交量，可谓是呼风唤雨。

当然，套息交易的风险是日元大幅升值，而且还上了高杠杆，分分钟爆仓！

幸好在日本失去的30年中，有17年是贬值的，9年不升不贬，只有4年升值，胜率比较高。

还有很多日本人，通过国内基金实现间接出海。

这些基金主要投向美国市场，赚得盆满钵满。

03 如何抄日本作业？

由于众所周知的原因，咱们近年也出现一些类似日本失去30年的现象。

我对中国经济肯定是长期有信心的，我们的AI、机器人、电动车、无人机……各种高新技术都是世界一流水平。

但实事求是地说，短期经济是有不确定性的。过去那种有钱就买房、无脑买理财的时代彻底过去了。

如果不想被收割，你起码要学会全球资产配置。

标准普尔家庭资产配置象限图

说到资产配置，有很多炫酷的概念和理论，但是大道至简，对普通人来说，最实用的是标准普尔象限图，没有之一。

也有些银行和理财app把它叫做“四笔钱理财”。无所谓，都是一回事。

这套方法论建议把资产分为四部分：

1、要花的钱

至少准备3-6个月的生活费，以防发生收入中断的意外，例如突然被毕业、生病住院无法工作。

这些钱随时要用，要重点关注灵活性，收益是其次的。

2、保命的钱

人在江湖飘，哪能不挨刀？意外和明天，有时候真的不知道哪个先来。

人与人之间的差别是，有的人在意外来临前已经做好准备，可以坦然面对，有的人却只能听天由命，甚至自暴自弃。

保险是最科学的风险管理方法，花1万块就能获得几十甚至上百万的保障。以后有机会再展开细讲。

3、保本的钱

在人的一生中，有些大额支出是必定会发生的，例如买房、孩子上学、养老等等。

这些钱必须求稳，不能“赢了会所嫩模，输了下海干活”。因为你输不起，一输就是你的人生！

4、生钱的钱

上面3类钱都是求稳的，它们只能决定你人生的下限。想赚大钱的话，你得冒险，你得去折腾，这就是生钱的钱。

但是话又说回来，小赌怡情，大赌乱性。第4类钱必须严格控制比例，输不起就千万不要赌！

网上有很多博主建议，四类资金按1234的比例分配：

• 要花的钱：10%
• 保命的钱：20%
• 生钱的钱：30%
• 保本的钱：40%

作为一名从业17年的理财师，我觉得这个比例有点简单粗暴，因为每个家庭的情况都不一样。

例如追求稳健的人，可能压根就不会投生钱的钱。

个人更倾向于类似马斯洛五需求理论的方法，四类钱是一个逐级满足的关系：

要花的钱——保命的钱——️保本的钱——️生钱的钱

先满足前一类钱，有余力再去满足下一类，一步一个脚印，这样的人生会走得更稳！